Riot Platforms привлекла $500 млн на фоне слабого майнинга

Американская майнинговая компания Riot Platforms объявила о запуске новой программы размещения акций формата at-the-market (ATM) объемом до $500 млн. Решение принято на фоне снижения рентабельности биткоин-майнинга и ограниченных возможностей для генерации операционного денежного потока.

Согласно отчету Form 8-K, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, Riot одновременно завершила предыдущую ATM-программу, запущенную в августе 2024 года. В рамках старой схемы компания успела продать акции на сумму около $600,5 млн. Неиспользованный лимит составлял примерно $149,5 млн, но руководство решило полностью перезапустить механизм.

Причиной такого шага стала затяжная слабость экономики майнинга. Показатель хешпрайс — ожидаемый доход на единицу вычислительной мощности — продолжает оставаться под давлением. Это ограничивает способность даже крупных публичных майнеров финансировать развитие за счет внутренних ресурсов.

Экономика майнинга и зависимость от рынков капитала

По оценкам аналитиков TheMinerMag, совокупная себестоимость хешрейта Riot Platforms в третьем квартале составила около $38,5 за PH/s. Этот уровень сопоставим с текущим hashprice, а в ряде периодов превышает его. Таким образом, базовые операции компании находятся около точки безубыточности или показывают отрицательный денежный поток.

На этом фоне Riot усиливает зависимость от рынков капитала. Новая ATM-программа позволяет гибко размещать акции по рыночным ценам, но при этом размывает долю существующих акционеров.

В обновленное соглашение вошли крупные инвестиционные банки и брокеры, включая:

• Morgan Stanley;
• Cantor Fitzgerald;
• BTIG;
• Macquarie Capital;
• B. Riley Securities.

Компания может приостанавливать продажи в любой момент, но сам факт расширения лимита указывает на необходимость поддержания ликвидности.

Что дальше для Riot Platforms

Хотя Riot остается одним из крупнейших публичных майнеров биткоина в США, давление на маржу сохраняется. Поэтому внешнее финансирование становится ключевым инструментом не только для поддержания баланса, но и для возможной диверсификации.

Рынок ожидает, что привлеченные средства могут быть направлены на проекты в области дата-центров, ИИ и HPC-инфраструктуры. Однако пока основной бизнес компании по-прежнему зависит от динамики цены биткоина, сложности сети и стоимости электроэнергии.

Читайте также: Сложность биткоина удержала текущие позиции

Подписывайтесь на наш канал в Telegram! Там только самое интересное.