Инвесторы потеряли $500 млн на акциях American Bitcoin

Розничные инвесторы майнинговой компании American Bitcoin потеряли около $500 млн после резкого падения стоимости акций. По данным Forbes, бумаги компании снизились на 92% с момента выхода на биржу Nasdaq в сентябре 2025 года. При этом соучредитель компании Eric Trump увеличил свое состояние. Ситуация подчеркивает риски инвестиций в майнинг криптовалют и связанные бизнес-модели.

Акции American Bitcoin обрушились после IPO

После IPO с оценкой $13,2 млрд акции American Bitcoin начали стремительно снижаться. В результате инвесторы понесли значительные потери.

По данным Forbes, состояние Эрика Трампа выросло с $190 млн до $280 млн. При этом он не инвестировал собственные средства в проект.

Компания заявляла о себестоимости добычи биткоина на уровне $57 000–$58 000. Однако эта оценка учитывала только операционные расходы.

Реальная себестоимость майнинга оказалась выше заявленной

Полная себестоимость добычи значительно выше. С учетом капитальных затрат она достигает $90 000–$92 000 за BTC.

Основные причины расхождения:

• учет только операционных расходов;
• высокая стоимость оборудования;
• амортизация и маркетинг.

Кроме того, структура бизнеса вызывает вопросы. В партнерстве с Hut 8 компания получила оборудование, но не инфраструктуру: дата-центры контролирует партнер; операционное управление вынесено; в штате всего два сотрудника. Это снижает устойчивость бизнес-модели.

Инвесторы пересмотрят стратегии вложений

Ситуация может повлиять на доверие инвесторов к майнинговым компаниям.

Потенциальные последствия:

• рост осторожности среди розничных инвесторов;
• пересмотр оценок майнинговых компаний;
• усиление внимания к структуре затрат;
• снижение интереса к IPO в секторе.

Дополнительные риски связаны с долговыми обязательствами. Компания закупила оборудование на $330 млн с использованием биткоина в качестве залога.

Майнинг остается зависимым от рыночной конъюнктуры

American Bitcoin активно привлекала капитал через выпуск акций и покупала биткоин на рынке.

По данным Forbes, на покупку BTC направлено $525 млн, а их текущая стоимость около $390 млн, то есть потери составляют около $135 млн. Около 70% криптоактивов были куплены, а не добыты. Это указывает на зависимость от рыночной оценки акций.

Бизнес-модель основана на арбитраже:

• продажа акций по высокой оценке;
• покупка биткоина на привлеченные средства.

При снижении рынка модель становится уязвимой. Если динамика сохранится, компания может потерять заложенные 3090 BTC.

Таким образом, кейс American Bitcoin демонстрирует риски для инвесторов. Майнинг остается зависимым от рынка и структуры финансирования.

Читайте также: Майнер American Bitcoin вошел в топ-20 держателей BTC

Подписывайтесь на наш канал в Telegram! Там только самое интересное