Хешрейт BTC упал в первом квартале впервые за шесть лет

В первом квартале 2026 года хешрейт сети Bitcoin впервые за шесть лет показал снижение. По данным аналитиков, показатель сократился примерно на 4% с начала года и удерживается на уровне около 1 ZH/s. Это важно, так как отражает изменение экономики майнинга и начало структурной трансформации отрасли.

Источник: BTC Hashrate YoY (Glassnode)

Снижение хешрейта прервало многолетний тренд роста

Снижение хешрейта стало первым квартальным падением с 2020 года. До этого показатель демонстрировал устойчивый рост в течение нескольких лет.

За последние пять лет хешрейт увеличился примерно в 10 раз — с 100 EH/s до текущих значений. Каждый первый квартал ранее завершался ростом, а годовые темпы превышали 10%.

Однако в 2026 году динамика изменилась. Показатель снизился на фоне ухудшения прибыльности майнинга и изменения инвестиционных приоритетов компаний.

Себестоимость добычи превысила рыночную цену BTC

Ключевой причиной снижения стала трансформация бизнес-моделей майнеров. Себестоимость добычи BTC приблизилась к $90 000, тогда как рыночная цена держится около $67 000.

Это создает отрицательную маржу для части участников рынка. В ответ многие публичные компании начали перераспределять ресурсы в сторону искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений.

Переход в AI и HPC финансируется за счет продажи BTC и привлечения долгового капитала. Это снижает инвестиции в расширение майнинговых мощностей.

В результате рост хешрейта становится более зависимым от цены криптовалюты. При слабом рынке часть операторов вынуждена отключать оборудование.

Рынок может столкнуться с новой волной отключений мощностей

Снижение хешрейта может вызвать вопросы о безопасности сети. Однако эксперты отмечают, что более важным фактором становится децентрализация.

Ранее публичные майнеры из США контролировали более 40% мирового хешрейта. Снижение их доли может привести к более равномерному распределению вычислительных мощностей.

Таким образом, текущая динамика способна снизить концентрацию и повысить устойчивость сети в долгосрочной перспективе.

Выживают майнеры с дешевой энергией и эффективным оборудованием

Рынок майнинга вступает в новую фазу развития. Рост больше не является линейным и зависит от макроэкономических факторов и цены BTC.

При этом аналитики CoinShares прогнозируют восстановление роста. При цене BTC около $100 000 хешрейт может достичь 1,8 ZH/s к концу 2026 года.

Индустрия становится более гибкой и чувствительной к доходности. Компании адаптируются через диверсификацию и развитие новых направлений.

Читайте также: CoinShares: себестоимость майнинга BTC превысила $100 000

Подписывайтесь на наш канал в Telegram! Там только самое интересное