Bernstein: IREN может отказаться от майнинга ради ИИ

Аналитики Bernstein снизили целевую цену акций IREN Limited со $125 до $100, сохранив статус бумаги как ключевого выбора среди майнеров, ориентированных на искусственный интеллект. Эксперты ожидают, что компания постепенно откажется от майнинга биткоина и сосредоточится на облачных ИИ-сервисах.

Bernstein пересмотрела прогноз по IREN

Bernstein пересмотрела оценку IREN, однако причины не связаны с ухудшением бизнеса. Основные факторы: сокращение доли майнинга в бизнесе и увеличение числа акций после размещений.

При этом компания остается лидером среди майнеров, переходящих в ИИ. Ключевым драйвером стала сделка с Microsoft.

Основные параметры:

• 77 000 GPU законтрактованы;
• срок соглашения — 5 лет;
• около $1,94 млрд годовой выручки.

Оставшиеся мощности уже частично проданы облачным клиентам.

Снижение маржи майнинга ускоряет изменения

Переход IREN отражает глобальный тренд. Майнинговые компании активно диверсифицируют бизнес.

Причины трансформации:

• снижение маржи майнинга;
• рост спроса на ИИ-вычисления;
• высокая стоимость инфраструктуры.

Компания активно инвестирует в оборудование. Заключен контракт с Dell на $5,8 млрд для поставки процессоров Nvidia. Дополнительно привлечено $3,6 млрд финансирования под GPU. Это покрывает около 95% затрат на проект.

Рынок переоценит майнинговые компании

Смена стратегии IREN может усилить тренд ухода майнеров в ИИ.

Основные последствия:

• сокращение роли майнинга в бизнес-моделях;
• рост инвестиций в дата-центры;
• усиление конкуренции за GPU и энергию;
• изменение оценки компаний.

По прогнозам, выручка от ИИ достигнет:

• $2,6 млрд в 2027 году;
• $6 млрд к 2030 году.

При этом маржинальность может достигать 82%.

Индустрия движется к ИИ-инфраструктуре

Bernstein оценивает майнинг в бизнесе IREN в ноль. Компания постепенно заменяет ASIC-оборудование на GPU. Ожидается, что доходы от майнинга снизятся до нуля к 2030 году.

Ключевые факторы роста:

• энергетические мощности — 4,5 ГВт;
• развитие инфраструктуры в США и Канаде;
• масштабирование облачных сервисов.

Многие майнинговые компании уже следуют этому пути. Некоторые полностью отказываются от добычи криптовалют. Таким образом, индустрия переживает трансформацию. Майнинг уступает место ИИ и высокопроизводительным вычислениям.

Читайте также: Биткоин-майнер Core Scientific строит дата-центр ИИ на 1,5 ГВт

Подписывайтесь на наш канал в Telegram! Там только самое интересное